原材料上涨对软硬结合板加工价格的影响？

原材料上涨对软硬结合板加工价格影响大吗？自2020年9月起，截止到现在，CCL覆铜板一共进行了几轮涨价，与2020年低点相比，目前板材部分产品的价格已经翻倍。此轮涨价可以说，是近10年内PCB行业涨幅最大的一次。覆铜板为何持续涨价？我们认为主要是以下三个方面的原因造成的：第一个方面是由于，覆铜板产业链上游原料短缺涨价 ； 第二方面是由于产业链下游需求旺盛 ；第三方面，是由于新冠疫情导致各主要经济体超发货币，导致通货膨胀。覆铜板原料主要由铜、玻纤、树脂构成。

上游各种原材料品种的扎堆涨价，对覆铜板的涨价起到推动作用。覆铜板的原材料中，铜箔占30%-50%，玻纤占25%-40%，树脂占总成本的25%-30%。据了解，目前覆铜板上游铜箔产能非常紧缺，受新能源汽车产业爆发影响，一批厂家转去做锂电铜箔，导致电子铜箔供给缺口很大，价格出现快速上涨。此外，铜箔基板的主要原材料玻纤、树脂等，涨幅也均高达30%-100%。另一方面，消费电子、5G基站、汽车电子等覆铜板产业链下游需求的大幅增加，也是驱动覆铜板涨价的关键因素。

以覆铜板下游主要应用PCB为例，自去年下半年后，PCB多层板下游各大领域需求进入快速恢复期，直至当前景气上行趋势仍在延续。但是次轮涨价对软硬结合板加工成本影响不大。其中最主要的原因在于，由于软硬结合板加工成本构成中，板料占比相对来说非常低。以4层软硬结合板为例，CCL占整体成本的比重不足5%，软硬结合板主要成本来源于其复杂的加工成本。但普通硬板的情况却截然相反，以普通双面板为例，板料占比高达30-40%左右，普通四层板，板料占比高达20-30%。

另外一方面，是由于软板成本整体上涨不大导致的。众所周知软板的基材是FCCL，FCCL的主要原料是聚酯（PET）薄膜 和 聚酰亚胺（PI）薄膜。这些材料相对树脂和玻璃纤维布涨幅没有那么大，且由于FCCL比CCL薄很多，需要的原材料用量也相对较少，所以软板成本整体涨幅不大。以上两点原因可以解释，为什么尽管板料上涨将硬板的价格拉高15-30%，但是软硬结合板却可以做到不涨价。